Улыбка волатильности опциона

Откуда получается улыбка волатильности? При торговле опционами существенным моментом является правильно оценить волатильность на нужном страйке. Для этого можно использовать улыбку волатильности, которую транслирует биржа.

Быстрый переход:

Блок автохеджера и скальперский скрипт на его основе Опционы и стандартные торговые блоки как скрестить ежа с ужом Опционы и нестандартные торговые блоки Историческая улыбка по Блеку-Шолзу В соответствии с оригинальной методикой это прямая горизонтальная линия. Иногда опционы около денег котируются ниже уровня исторической волатильности. Если у Вас есть понимание, что эта ситуация продлится еще хотя бы несколько дней, их можно покупать и зарабатывать на дельте.

Если же опционы котируются заметно выше уровня HV — их можно понемногу продавать. Подробности этой простой торговой тактики рассматривались в предыдущей заметке. Стандартное обозначение — штриховая оранжевая линия. На верхней картинке можно увидеть, что уровень исторической волатильности фьючерса SiZ7 составляет 5.

Улыбка волатильности — это аномальный паттерн на вмененной волатильности опционов. Для конкретной экспирации, опционы, чьи страйки сильно отличаются от текущей цены базового актива то есть опционы глубоко-вне-денег и опционы глубоко-в-деньгахпоказывают более высокие цены и, следовательно, более высокую вмененную волатильностьчем этого требует стандартная модель оценки улыбка волатильности опциона. Паттерн различается по рынкам. Опционы на акции, торгуемые на американских рынках, не показывали улыбки волатильности до краха года, но стали показывать ее .

Улыбки по котировкам опционов Эта идея может показаться странной, но реальные заявки в стакане опционов тоже можно рассматривать как улыбку. Отдельно улыбка по аскам оранжевые квадратики и отдельно улыбка по бидам голубые квадратики. На нашем рынке маркет-мейкеров и других участников улыбка волатильности опциона мало.

Это приводит к тому, что аски могут далеко отстоять от бидов или вообще отсутствовать.

«Улыбка волатильности» по опционам

Эти улыбки сильно скачут и не подходят для вычисления греков. Предполагая, что любые "некрасивые" искажения улыбки рано или поздно будут компенсированы. Улыбка волатильности опциона улыбка Тонкая сплошная голубая линия показывает теоретическую волатильность. Ее любезно сообщает нам Московская биржа. Биржевая улыбка существует даже для самых неликвидных улыбка волатильности опциона например опционы на привилегированный Сбербанк SPZ7.

Она дает нам первичную точку опоры, когда в контракте вообще нет заявок и когда непонятно сколько должны стоить опционы. Иногда биржа делает грубые ошибки при построении этой линии. Западные площадки вообще не транслируют теоретическую стоимость опционов и поэтому биржевой улыбки там не существует. Вдруг найдутся те, кто мечтает купить опционы на SPZ7, но не может?

фильтр скользящее среднее

Строгая теория говорит, что скорее всего Вы при этом останетесь в плюсе конечно, если выравнивать дельту. Эта улыбка больше не заслуживает внимания.

Main navigation

Она непригодна для расчета греков и даже для оценки профиля позиции. Рыночная улыбка Раз мы понимаем, улыбка волатильности опциона биржевая улыбка — плохая и по некоторым критериям нас не устраиваетзначит надо нарисовать. За годы торговли опционами Алексей Каленкович выработал свою авторскую методику построения рыночной улыбки. Подробности этого подхода были изложены на вебинаре " Миллион за улыбку " вероятно, есть и другие видео и очных семинарах в составе общей торговой методики. Конспективно изложим основные пункты: В некоторых абстрактных координатах имеется "правильный" "зародыш улыбки".

Он гладкий, красивый, устойчивый. Алексей называет его "шаблон". Дальше этот шаблон привязывается к реальному рынку. Для этого используется всего 3 параметра: Сначала выставляется волатильность на-деньгах. Это обеспечивает позиционирование всей кривой по вертикали.

улыбка волатильности опциона как можно заработать деньги руками

Затем выбирается наклон на-деньгах. Безразмерный параметр.

Улыбка волатильности

Он мало зависит от времени до экспирации и от движения БА. Иногда наклон сохраняется неделями. К моменту экспирации наклон уменьшается и тогда его можно принимать равным 0. Форма в основном отвечает за поведение краев улыбки насколько круто будут подниматься крылья. Типичное "нормальное" значение формы для всех рынков и всех торговых инструментов — 0 единиц.

Скажем, -5 или единиц.

Избранные материалы

Иногда рынок ждет какую-то новость и сильное движение. Хотя TSLab может автоматически выполнить первичную привязку рыночной улыбки на основании биржевой — но после этого мы должны сами следить когда и на улыбка волатильности опциона поменять ее параметры. Это основная деньги зарабатывать тяжело всего рынка и нужно внимательно следить, чтобы биржевая улыбка не уводила Вашу рыночную далеко от реальных котировок.

Дело в том, что именно относительно рыночной улыбки выставляются заявки на котирование опционов. Улыбка волатильности опциона если кто-то вдруг потащит биржевую улыбку вниз ниже бидов маркет-мейкеров, то Вы просто продадите им свой объем.

УЛЫБКА ВОЛАТИЛЬНОСТИ

А через 10 минут биржевая улыбка вдруг восстановится — и Ваши продажи вдруг станут нереализованным убытком. На Доске Опционов биржевая улыбка отмечена как сплошная красная линия с желтыми кружочками на страйке. Если навести улыбка волатильности опциона на узел, улыбка волатильности опциона всплывающая подсказка с теоретической ценой опциона в этом страйке.

Например, на этой картинке мы считаем адекватной цену декабрьского пута страйка 16 на фьючерс SPZ7 равной примерно рубля. По биржевой улыбке строится профиль позиции.

улыбка волатильности опциона заработать реальные деньги в нете

Исключительно в справочных целях на основании профиля вычисляется рыночная дельта, гамма, вега и тета. Вычисления этих характеристик выполняется численным дифференцированием. Это спасает всех пользователей TSLab от типичных ошибок при вычислении греков.

Авторы учебных пособий обычно не акцентируют внимание на том, как правильно дифференцировать стоимость улыбка волатильности опциона по различным переменным в условиях, улыбка волатильности опциона волатильность сама является функцией от страйка и от времени до экспирации. Модельная улыбка Эту улыбку по смыслу точнее было бы называть "хеджевой". Её единственное предназначение — расчет дельты для устранения риска движения Базового Актива.

Но мы будем придерживаться авторской терминологии. Идея этого трюка. Рыночная улыбка связана с прогнозом движения цены БА до экспирации. Это может быть месяц, квартал или год. Но это некоторая статическая характеристика рынка на длинном интервале времени.

А нам нужно выполнять дельта хедж. Несколько раз в день. Может быть, несколько раз в час.

ЧТО ТАКОЕ "УЛЫБКА ВОЛАТИЛЬНОСТИ"?

Интуитивно понятно, что поведение улыбка волатильности опциона на коротком интервале времени отличается от нашего усредненного ожидания на горизонте в месяц. Это понимание необходимо каким-то образом выразить. И Алексей придумал модельную улыбку.

Она начинается улыбка волатильности опциона того же самого шаблона, что и биржевая. Но модельная улыбка всегда имеет нулевой наклон и нулевую форму.

Материалы по теме Не секрет, что профессиональные трейдеры часто используют опционы. Это оставляет определённый след, на основании которого делаются выводы о том, что думают профессионалы относительно будущего движения цен по базовому активу. Учитывая хорошую осведомлённость профессиональных трейдеров, подобные наблюдения позволяют совершать сделки в направлении их действий, которые часто оказываются верны. В этой статье мы расскажем, как заработать на волатильности при торговле опционами. График волатильности Стоит более подробно остановиться на том, что из себя представляет ожидаемая волатильность и как она связана с опционными контрактами.

Грубо говоря, она симметрична относительно цены БА. И еще мы как правило меняем ее положение по вертикали. Общая рекомендация состоит в том, чтобы модельная улыбка стояла примерно посередине между рыночной и исторической.

спред на форекс альпари

Эта улыбка обозначена сплошной белой линией.